发布日期：2025-06-16 09:31    点击次数：191

理念念需要去卤莽新势力平价家具的冲击，以及在已经栽过跟头的纯电家具寻求迁徙。

文｜巩兆恩

剪辑｜左茂轩

5月29日，理念念汽车发布2025年第一季度未经审计财报。

数据领会，公司当季已毕收入259亿元，同比增长1.1%，但较旧年第四季度的443亿元环比下落41.4%；目标利润方面，理念念汽车一季度净利润为6.466亿元，尽管已毕了联结十个季度盈利，同比增长9.4%，但环比下落81.7%。非好意思国通用司帐准则净利润为10.14亿元，同比下落20.5%，环比下落74.9%。

第一季度，理念念汽车录用量达到92864辆，同比增长15.5%，环比下滑41.5%。合乎年报时8.8万~9.3万辆的一季度提示。

但横向对比来看，因1144辆的录用差距，新势力“销冠”的头衔易位于小鹏汽车，并被零跑紧追。

天然营收、利润等多个方面仍然稳坐新势力头部交椅，但不行否定的是，理念念告别猛增后，还在接续延缓。

放缓的功绩背后，理念念需要去卤莽新势力平价家具的冲击，以及在已经栽过跟头的纯电家具寻求迁徙。

01

廉价家具成主力，单车均价降至26.6 万

第一季度，公司已毕营收259亿元，同比增长1.1%，其中已毕汽车销售收入 246.8 亿元，同比增长 1.8%；净利润为6.47亿元，同比增长9.4%，创下新势力车企联结10个季度盈利的新记载。

在细分商场中，理念念L6占据20万至30万元中大型SUV商场，理念念L7和L8主要中分30万至40万元，理念念L9则在40万至50万元大型SUV商场中占位。本年第一季度，由于理念念 L6 的销量占比显耀普及，加之部分车型改款、降价促销，该季度理念念的单车均价降至26.6 万元，比旧年同时的30.2万元缩短11.9%，环比下落1.1%。

廉价家具成为主力复古，同步影响着利润。

本年一季度，理念念的毛利为53.19亿元，空洞毛利率为20.50%，同比下落0.1个百分点；更为要道的汽车毛利率为19.8%，同比普及5个百分点，高于解决层岁首给的提示。此前，理念念汽车 CFO 李铁预警 “一季度本便是淡季，适逢春节（休假导致订单量和录用量偏低），春节后又有促销行径，所有身分重复在一齐，猜度车辆毛利率在 19% 左右。”

目标现款流出现17亿元净流出，目田现款流为负25亿元，较旧年同时的负51亿元有所收窄，但仍未还原正向流动。为止3月末，公司现款储备为1107亿元，较上季度减少约127亿元。

现款储备仍有千亿，这是放缓的理念念仍能连接守擂的筹码。

开销方面，理念念单季商业用度为50亿元，同比下落14%。其中研发用度和销售、一般及行政用度各占一半，分辩同比下落17.5%和15%。一季度季度研发用度25亿元，主要投向东说念主工智能时间在接济驾驶、智能座舱等边界的期骗蛊惑。财报中指出，该部分研发用度下落的原因，主若是受职工薪酬减少，以及新车型面容经过的影响；销管用度下落，则是职工薪酬减少、运营效果普及，以及营销和促销行径减少所致。

预测第二季度，理念念汽车猜度录用量为12.3万至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；营收预期达到325亿至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。

总体来看，2025年第一季度，理念念手抓千亿、接续盈利，“基础底细”仍十分结实。但对比过往本人的增速以及同业的追逐，理念念的上风正厚重放松。

02

销量失速，能否依靠纯电“翻身”？

新车录用方面，理念念一季度共录用92864 辆，同比增长15.5%，合乎年报时8.8万~9.3万辆的一季度提示，但已不再是新势力“销冠”。

到了4月份，理念念保持在3.4万台的月录用量，天然同比仍在高涨，但环比降幅达到了 7.46%，但抵不住零跑、小鹏的“性价比”计策，二者当月销量分辩为4.1万台和3.5万台。本年前四个月，理念念累计销量已跌到了造车新势力第三，新势力座席握住被改写，高端玩家理念念开动“失速”。

MEGA纯电危急事后，理念念的家具迭代进展不稳重，家具矩阵缺少变化，包括零跑在内的增程赛说念“玩家”越来越多，不再是理念念一家独大，且豪华SUV商场日益拥堵，腾势、问界等品牌也要在大车商场“分蛋糕”，“家庭牌”不再是理念念的独家红利。

5月29日晚，理念念汽车董事长兼CEO李念念在理念念汽车Q1财报电话会上暗意，在昔时的一年里，在MEGA际遇到一些坚苦后，理念念汽车最大的变化，是并没相干注竞争祈望等，其如故聚焦用户价值，聚焦家庭用户。

在他看来，挪动空间体验调动的竞争其实才刚刚开动，还有大都让东说念主惊艳的家具不错去已毕，这不单是体当今硬件上，也体当今跟东说念主工智能时间的麇集上，“咫尺寰球念念到交互体验的时间，会念念到全世界最佳的公司是苹果，我但愿在咱们的致力下，当寰球讲到空间体验时，寰球能念念到第一的公司是理念念汽车。”

本年打响纯电“翻身仗”，李念念暗意咫尺纯电SUV上市接头责任进展奏凯，其中理念念i8将于本年7月郑重发布，理念念i6将于本年9月发布。咫尺i8的测试车正在世界路测，进行量产前临了的优化。李念念并暗意，高效方便的充电网罗是纯电车型用户体验的要道身分，理念念汽车将连接加速超充站布局，确保在6月份完成2500个理念念超充站的建筑。

但在纯电家具尚未出现前，理念念但愿通过L系列焕新版车型上市，迎来销量拐点。据其预测，理念念焕新版车型上新后，每周销量均进步一万台，5 月为止咫尺在 20 万元以上商场市占率 14.7%，理念念有信心焕新版车型很快会回到月销量五万台水平。

在复兴“何时挫折轿车商场已毕双线双赢”时，李念念暗意，咫尺的增程 SUV 和纯电 MPV 理念念 MEGA，上限是简略复古年营收达 3000 亿元东说念主民币的商场边界，在已毕该边界的基础上，再阐明商场需求决定何时推出轿车家具线、20 万-50 万元的 MPV 家具线，并答允接下来行将靠近的亚洲商场、欧洲商场的需求。

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